气荒激进煤化工行业及相关企业

腻歪人

近期天然气受上游资源供应不足和新增需求大幅增长等多种因素影响而出现全国性紧缺局面，并由北方波及到湖南省。近一周来，湖南省天然气供需缺口平均已近20%。


本轮“气荒”首先源于北方地区煤改气叠加采暖季到来，导致天然气需求超出市场预期，预计供需紧张的局面将持续到明年春季采暖季结束。外围市场方面，天然气价格除了受供需紧张支撑之外，突发事件也成为助涨因素。当地时间12日位于奥地利的天然气管道发生爆炸，英国最大输油管线因计划外的修复工程而关闭数周。

国内天然气产量和进口量增速无法满足需求的快速增长，全年天然气消费量预计超过2300亿平米，用气缺口持续扩大，预计国内用气紧张至少维持到明年初供暖季结束，如果需求依旧保持当前的高增速，未来天然气供需缺口或将持续扩大，国内用气紧张将成常态。推荐重点关注煤制尿素和煤制甲醇，相关标的有华鲁恒升（公司为国内煤化工龙头企业，甲醇年产能为32万吨）、阳煤化工（尿素450万吨/年、甲醇108万吨/年，产能大、业绩弹性高）。

进入冬季供暖期以来，我国北方地区对天然气的需求明显增加，以及随着北方地区煤改气推进，华北等地天然气供应短缺形势十分严重。国内天然气价格迅速攀升，根据wind资讯统计，河北地区LNG价格由2017年10月1号的4100元/吨飙升至目前8100元/吨，涨幅高达至70%。为应对天然气的短缺，部分以天然气为原料的化工企业被动降低开工负荷，利好煤头尿素、甲醇等煤化工产品。

华鲁恒升：2017年10月份之前拥有180万吨尿素和220万吨氨醇产能。根据2017年10月11号公告显示，公司100万吨氨醇新装置试车成功，甲醇和尿素产能进一步大幅提升，将有效增厚公司业绩。
鲁西化工：目前拥有90万吨尿素年产能，根据公告显示，退城进园的尿素、甲醇项目将于2017年年底开始陆续投产，将大幅增厚公司业绩。
阳煤化工：根据公告显示，公司具备年产520万吨尿素、108万吨甲醇能力，将受益于尿素和甲醇的上涨。